今日视点|立体化追责筑牢投资者保护底线
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谢若琳
12月20日，中证中小投资者服务中心（以下简称“投资者服务中心”）发布公告称，拟根据相关规定，公开征集50名以上（含50名）投资者授权委托，申请参加美尚生态景观股份有限公司（以下简称“美尚生态”）普通代表人诉讼案和金通灵科技集团股份有限公司（以下简称“金通灵”）普通代表人诉讼案，并申请将两案转换特别代表人诉讼。这表明，中国资本市场投资者权益保护再加码。
特别代表人诉讼制度有“默示加入、明示退出”的特征，通过特别代表人诉讼，能够大幅降低投资者的维权成本和诉讼风险，有助于妥善快速化解群体性纠纷。严惩财务造假，从普通代表人诉讼转换为特别代表人诉讼制度，也能够通过更有力的法律手段维护投资者的正当权益，提振投资者信心。
我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体。但长期以来，信息不对称、公司治理不透明等问题困扰着中小投资者，使得他们在面对企业不当行为时处于相对弱势的地位。
国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，“必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求”。
坚持以投资者为本，本立而道生。今年以来，监管部门反复强调“建设以投资者为本的资本市场”。从高标准来看，需要提高上市公司质量，让广大投资者有回报、有获得感。而其底线则是面对财务造假，构建立体化追责体系，为受损投资者提供充分的救济途径，保障投资者合法权益。
《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》更是将加大全方位立体化追责力度作为重要内容。此次金通灵、美尚生态被证监会行政处罚、交易所纪律处分后，还适用特别代表人诉讼制度，面临民事赔偿，这正是立体化追责体系落地的直接体现。
上述两起案件中，监管部门通过严惩控股股东、实际控制人等“首恶”，精准打击中介机构，再次警示资本市场诚信建设的重要性。笔者认为，创造诚信有序市场环境，建设以投资者为本的资本市场，离不开各方共同努力。
一则，上市公司应当牢固树立合规意识，提高信息披露质量，加强公司治理，约束好“关键少数”行为，严格遵循法律法规，切勿抱有侥幸心理，杜绝任何形式的不当或违法行为，从而增强资本市场内在稳定性。
二则，作为资本市场“看门人”，中介机构应坚定地站在投资者一边，更好地落实勤勉尽责的义务，加强尽职调查，提高专业服务水准，同时注重提高执业规范和风控管理水平，完善内部监督机制，为市场把好关。
三则，监管部门坚持“零容忍”执法，坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，突出惩、防、治并举，重拳打击财务造假者和造假配合方，切实维护市场诚信基础，保障投资者合法权益。
只有形成企业自律、机构守则、政府严格监管的良性互动机制，才能切实保障投资者的合法权益。但同时也要看到，A股5000多家上市公司中，绝大多数都是合规经营的公司，其中不乏一批业绩良好、运作规范、创新突出的优质公司，这也是资本市场高质量发展、实体经济高质量发展的信心与底气。
