福卡智库孙晓莉：离岸金融到了必须发展的重要时期
专题：第21届中国国际金融论坛
第21届中国国际金融论坛于12月19日-20日在上海召开，主题为“金融高质量服务新质生产力发展”。福卡智库副所长孙晓莉出席并参与圆桌对话环节。
以下为发言实录：
关于离岸金融实际上刚才有咱们的辛老师提到了，二十多年大家都在呼吁离岸金融发展，为什么坐在这里依然在呼吁离岸金融要发展，说明任何事物发展我们认为都是有一个前提条件，或有它的阶段性的，为什么在原来的时候，我们对离岸金融不太重视，这和我们现在经济发展背景有很大的关系。实际上离岸金融是一个经济实力和一个国家实力的展现。只是它的一个展影。
我们的判断离岸金融到了非得要发展的重要时期，基于三点。第一点，我们国内的经济形势、国际经济形势变化，毋庸置疑在现在不管是美国的小院高墙脱钩断链背景下还是去全球化，有岸外包的操作下，很显然原来以贸易全球化、在WTO范畴内进行货物贸易这样的前提条件的正在被逐渐抽去，就是说我们现在的经济循环从原来的一个外循环，从贸易，货物出口，从这样的循环要转到国内和国际双循环，这个与决国内国际双循环是比较大的背景，决定了未来经济发展中的态势变化，就是我现在一定要把国内的需求以及国内的企业的发展作为我未来的一个突破口。这是非常重要的一个变化。这点我先放在这里，等一下接着连接上的。
第二个变化，其实在前面的论坛中有一些专家都已经提到过了，这就是企业走出去，原来我们企业走出去都是大型的国企、央企顺着一带一路按这样的路径走。现在不一样，大中小企业都在走出去，毋庸置疑走出去就有金融的需求，而且离岸金融庞大的需求。这个不是原来的。
在这样的意中背景前提下，我也给一个数据，在2023年12月份对外直接投资增长是8.7%，它的份额占到全球11.4%，出口额依然稳定在14%，这几个数据代表了离岸金融服务空间以及要服务的空间就放在这里了，我们做还是没做到，将来怎么做，其实就三个数据库。这是第二个背景，一定要走出去了。
还有第三个背景，不管大家对于美元的认知怎么样，实际上美国种种操作都是在进行一个去美元化操作，不管有意还是无意，去美元化会导致什么呢，美国国力影响力下降，一直以来美国能有全球影响力，实际有三美支撑，第一美元，全球通行货币，第二美债，第三美军，全球范围内美国有很多驻外基地，军事基地，不管在哪，实际上这个美国全球影响力所在。“三美”支撑下美国得以在全球范围内树立起独一无二的大国地位，首屈一指战略地位。如果在去美元化的背景下，很显然他给自己做釜底抽薪的操作，一旦美元撤除，三只脚只剩两只，站不稳定，第二和第一只脚连在一起，变成1.5只脚，上一个阶段时景教授提到关于虚拟，比特币的问题，为什么美元极力推出比特币，比特币是现在美元的替代，也是将来美元想成为它退弱之后的第二选项，所以现在美国力推比特币，从特朗普对比特币的态度可以看到，原来非常反对、反感，国家国内支持虚拟货币发展，今年以来特朗普屡次发生支持比特币，最近讨论合法化的问题，全球交易中合法化地位，作为美元备份的地位，从这里面来讲三个背景下决定了我们离岸金融到了不得不发展的阶段。
原来离岸金融一直在发展，现在我们有22个自贸区，22个自贸区每次都会推出金融创新案例，截止去年年底，22个自贸区一共推出727个金融创新案例，这些创新案例不单单包括我们的离岸金融业务新创新，包括监管性创新，以及制度性创新，这些创新经过复制粘贴之后得以在其他的自傲去推广，不断复制，支撑了原来离岸金融的发展。这样的发展只能说是阶段性的，在未来的阶段我们判断离岸金融到了一个要系统性、有统一性，要有一个制度发展阶段，而这个制度性的发展不能是自下而下，必须是自上而下的。
在这样的背景，我们也在未来的时候实际上离岸金融有几个点可以推，除了改变的各方面的放宽政策也好，在制度环境也好，只要现在我们随着实体经济的发展有这种需求在将来的时候都会放开。
为什么有这样的说法？要吻合中国发展时机，同时要有别于西方道路，现在的创新、制度符合当下需求，就有可能作为制度来进行推出，这是一个逻辑判断。
第二个在下面的时候我们觉得对于离岸金融发展，实际有几个点是可以抓的，一个比较大的点就是香港和上海两个城市，那么在前面的论坛中也有专家提到，香港的发展是不是冲击，上海的发展会不会影响香港，就这个我们也是有判断的。
香港一直以来是全球资本汇聚地，是中国经济桥头堡、战略桥头堡，这样的背景下香港承担的职责和上海完全不同，香港是自由贸易的聚集地，是传统金融的核心点，不管贸易还是服务，以及所承载的这种职能，承载的服务，都是给于传统贸易，近两年香港在区块链、数字化资管方面进行尝试。实际上香港和上海是完全不同的。香港作为一个我们中国企业出去的窗口以及外资进入中国内地的一个踏板，其实一直存在这样的功能，而上海是完全不同的。上海的功能在哪呢？上海我们有很大的长三角战略腹地高度集聚的产业集群，还有庞大的产能基地，上海主要还是服务于自身，服务于实体经济。在这样的过程，上海和香港可以双城汇映，今年年初时央行和香港经管局推出了三连通、三便利的制度安排，其实在制度安排指战员后我们也能看到已经初见成效，其实上海和香港之间可以是竞争但更多可以是互补，可以是衔接，可以把很多的功能，把实体功能和香港自由贸易的功能假借在一起，实现最优化，离岸金融未来发展可探索的点。
第二点，就是在我们的服务方面，现在离岸金融最怕是什么，最怕脱实向虚，一旦虚了之后，虚拟之后很难控制了，这个我举一个小的例子，昨天刚看到的新闻，上海最近在推出消费券，居然有人就在消费券上做文章，结论就是这个消费券居然可以被黄牛倒卖，为什么出现这种情况呢？消费券在黄牛眼中是虚拟，只要有虚拟就有空间运作，我可以在你后台做一些你看不见的动作。像这样的一种情况这个也是管理层最担心的，现在才是一个消费券，如果放大到整个国家离岸金融层面这个吃不消的事，实际可以紧紧咬住一点为实体服务，当前企业走出去过程中面临很多很多问题，现在是大中小企业统统在走出去，特别是小企业，没有这样的资金和人力研究海外市场，没有这样的资本去做一个非常好的市场调研。这些工作需要谁做呢？需要离岸金融服务去做，现在没有的。
我最近刚知道，有一家银行，这里不点名，有广告嫌疑，这家银行可以为企业提供除了银行金融服务之外，可以提供人事、财务包括供销存一系列软件支撑，如果有这样的一种服务我们小企业走出去何谈有什么忧愁，如果是我们的金融机构能有这样的一种离岸服务的话，你又何愁我们企业能不能伴随着一起可以走向更广阔的海外市场，实际上这个里面有没有空间，空间很大，各个自贸区也在尝试，不断跟踪我们企业自身的酸甜苦辣，也在伴随着他们的成长，以及解决他们的问题。如果我们抓住了这种核心的根本点，这个创新就是水到渠成的，而且监管层不会说因为我提供了这样的服务，你这就是虚了，不能做，这是不会的。我们紧紧围绕实体经济，服务中小企业走出去，这点去大做文章，离岸金融也是突破的方向。
第三个方向在前面专家都已经讲到了，就是关于注册地经济、注册性经济，我这里稍微补充一点，不同的角度。随着我们中国企业走出去的这一环不管主动还是被动的，中国的GDP终将走向我们要看GNP，这在一个国家成长过程中不可避免的。特别是成长型的国家更是这样，原来习惯了在考核各级层面时都拿出GDP指标看看，每个一把手套上一个考核有没有过关，在未来的时候这种观念真的要转变了，因为将来的时候我们要看的是我们的企业在海外创造了多少收益，创造了多大产值，这是一个关键性的变化。
在这样的背景下，我们就可以想象离岸金融空间、背景、抓手以及未来战略方向是不是比较清晰，我们离岸金融是不是大有可为。
我先分享这些。
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